广州白云电器- 行业竞争大毛利率增长缓慢

时间:2019-07-11 10:53       来源: 迈阳灯具有限公司

  证监会25日晚间发布的IPO预披露企业名单,广州老牌民营科技企业广州白云电器设备股份有限公司(下称白云电器)榜上有名。白云电器拟在上交所上市,计划发行不超过7025万股普通股,所募集资金将用于智能成套开关设备生产基地扩产技术改造、轨道交通智能化控制设备及系统技术改造、二次控制设备与综合自动化系统技术改造等五个项目。

  近年净利润停滞不前

  根据招股书,白云电器在所处的开关设备行业中处于上市同行业企业间的前列,主要竞争对手包括鑫龙电器、森源电气、东源电器和华仪电气,其2011年-2013年的营业收入依次为9.40亿元,10.17亿元和10.64亿元,净利润依然是1.35亿元,1.38亿元和1.33亿元。

  对于公司近年存在的净利润停滞不前和毛利率增长缓慢问题(过去三年毛利率为28.68%、28.97%、29.50%),白云电器表示,在我国,中、低压成套开关设备领域是一个竞争相对充分的市场,以公司的主要产品12kV中压成套开关设备产品为例,截至2012年底,生产同类设备的制造企业就有183家,且行业的技术进步步伐还在不断加快,市场竞争愈趋激烈。

  尽管如此,白云电器表示,一方面,根据国家电力规划研究中心的预测,2020年以前,我国电力需求将继续保持较快速度增长,年均增速不会低于6%。另一方面,公司在生产制造上能创造稳定、可靠的大规模定制产品,积累了包括国家电网、南方电网、中石油、中石化等一大批高端客户,多元化的收入来源,有效缓解了单一行业投资周期变化所带来的收入波动,保证稳健发展。

  应收账款占比较大

  值得留意的是,白云电器的公司创始人,胡明森、胡明高、胡明聪、胡明光、胡合意五兄妹合计控制了公司80%的股份,虽然之后引进了平安创投等外部股东,但公开发行后胡氏五兄妹仍将处于绝对控制地位。如果胡氏五兄妹利用其控制地位对公司的经营和管理进行不当控制,则可能损害公司和广大中小投资者的利益。

  除此之外,记者还发现,该公司2011年-2013年末的应收账款净额分别为42009万元、55152万元和65343万元,占当年营收比例分别为44.67%、54.25%和61.42%,这意味着一旦主要债务人经营状况发生恶化,则存在部分或大量应收账款无法收回的可能。

  白云电器表示,公司产品生产周期较长,一般需要1至3个月,同时还受客户土建施工、上下游配套设备等整体工程进度的影响,使得公司资金回笼需要较长的时间,期末应收账款数额较大,但公司主要客户均为实力强、信誉好的优质客户,且历史上主要客户回款状况良好。2014年1-3月,公司经营状况良好,经营模式未发生重大变化,主要客户和供应商较为稳定,整体经营环境未发生较大变化。

« 上一篇:GE:针对中国客户量身打造工业软件
» 下一篇:没有了

娱乐八卦
频道推荐